机构预测2月CPI涨幅仅0.85%，或迎“三连跌”

9日上午，国家统计局将公布2022年2月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构的预测均值显示，2月CPI同比上涨0.85%。

数据显示，截至3月3日，12家机构预测2月CPI同比涨幅均值0.85%，最大预测值为国信证券、银河证券给出的1.1%，最小为招商证券给出的0.5%。值得注意的是，据国家统计局此前数据显示，2022年1月CPI同比上涨0.9%，涨幅已连续2个月收窄。若按照机构预测的均值计算，CPI同比涨幅将继续收窄，或迎“三连跌”。

数据来源 ：国家统计局 制图：中新经纬付健青

对于CPI涨幅收窄，多家机构均表示和猪价下跌有关。

据商务部网站数据显示，全国白条猪批发价格1月28日报21.18元/公斤，2月25日报18.46元/公斤。一个月的时间，价格跌幅超12%。

来源：商务部网站

浙商证券指出，受春节影响，生活、服饰、食品、交运、娱乐等需求上涨，价格抬升，叠加国内成品油价格上调，CPI 止住下跌趋势，但猪肉价格仍在下行通道，对CPI形成拖累。另外，2 月苏州，广东，贵州，等地区局部疫情扩散形势严峻，疫情扩散下，多地区旅游景区暂停开放、线下密集型消费场所关闭，线下消费受到一定冲击，不利于核心CPI 修复。

华泰证券认为，2 月猪肉价格显著下跌，平均批发价下跌 9.3%，但蔬菜和水果价格

上涨。预计食品 CPI 环比小幅下降，非食品 CPI 则受到消费走弱和油价上涨的两方面影响。

展望后市，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对中新经纬表示，预计CPI同比将逐步回升，但上半年压力相对较小，稳定在1.5%左右。下半年或有冲高风险，重点关注猪肉价格和国际油价波动，警惕猪油共振推高通胀。

“伴随着先行指标能繁母猪存栏量同比逐步回落，生猪出栏量同比也将实现见顶回落，预计三季度此轮猪周期中生猪供给见顶，这也将对应着猪价见底后逐步回升。”增量研究院院长张奥平则表示，长期来看，伴随着跨周期和逆周期宏观调控政策发力，以及上游原材料涨价效应的传导，CPI数据将实现逐步回升，但回升动能会相对温和。

中信证券宏观团队则提到了收储带来的影响，“2月21日至25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，国家发改委等部门启动中央冻猪肉储备收储工作，预计猪肉价格进一步下行的空间较为有限，因此二季度CPI有望回升。”

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